Interessen for våben aktier er vokset markant som følge af geopolitiske spændinger, stigende forsvarsbudgetter og et generelt fokus på sikkerhedspolitik i Europa og globalt.

Denne artikel giver et fuldstændigt overblik over våben aktier, forklarer sektoren i detaljer, gennemgår både enkeltaktier og ETF’er, og vurderer risici, etik og investeringstilgang.

Hvad er våben aktier?

Begrebet våben aktier dækker aktier i selskaber, hvis forretning er tæt forbundet med produktion, udvikling eller levering af våbensystemer, militært udstyr, forsvarsteknologi og tilknyttede tjenester til militære og statslige institutioner.

Det er derfor en specialiseret underkategori af forsvarsindustrien, hvor nogle selskaber har en bred produktportefølje, mens andre er fokuseret på specifikke segmenter som missilsystemer, sensorer eller flykomponenter.

Ifølge Erhvervsministeriet har den nye sikkerhedspolitiske situation med krig på europæisk jord skabt en stigende efterspørgsel på materiel og teknologi fra forsvarsindustrien, hvilket har gavnet interessen i våben aktier.

Våbenaktier vs. forsvarsaktier

Til at starte med, så er det vigtigt at forstå forskellen mellem våbenaktier og forsvarsaktier. Forsvarsaktier kan inkludere virksomheder, der arbejder med bredere støtte til militæret, såsom kommunikationsteknologi, transport, logistik og software, der ikke nødvendigvis er direkte relateret til våbenproduktion. Våbenaktier har ofte en højere eksponering mod kontrakter om direkte militært udstyr.

Typer af selskaber i sektoren

Når vi taler om våbenaktier, så er det ikke blot bomber og maskingevær, men en række andre afdelinger og sektorer. Disse er omfatter bl.a:

• Producenter af våbensystemer, såsom kampvogne, missiler og luft-til-luft teknologi.
• Forsvarsteknologi, herunder radarer, sensorer og kommandosystemer.
• Elektronik og kommunikationssystemer, der understøtter militære operationer.
• Tjenesteudbydere til forsvar, herunder træning og sikkerhedsløsninger.

Hvorfor vokser interessen for våben aktier?

Interessen for forsvarsindustrien er steget kraftigt i kølvandet på krigen i Ukraine, hvor investeringerne i våbenaktier er mangedoblet. For seks år siden kendte de færreste til BAE Systems, Rheinmetall og Kongsberg, mens Saab primært blev forbundet med biler. 

Investorer tiltrækkes dog af forsvars- og våbenindustrien af flere årsager. For det første er der en strukturel global tendens mod øgede forsvarsbudgetter i takt med, at nationer reagerer på voksende geopolitiske risici.

For det andet har mange våben- og forsvarsselskaber kontrakter med langsigtede, stabilt betalende kunder, ofte regeringer, hvilket giver en form for forudsigelig indtjening.

Geopolitik, krig og global sikkerhed

De sidste årtiers geopolitiske udvikling har sat fokus på behovet for modernisering af militær kapacitet. Spændinger i Europa og Mellemøsten, samt strategiske rivaliseringer mellem stormagter, har øget efterspørgslen efter avancerede våben og forsvarsløsninger, hvilket afspejles i forsvarsbudgetter.

NATO, europæiske forsvarsbudgetter og langsigtede kontrakter

NATO medlemslande har øget deres forsvarsudgifter for at nå højt prioriterede mål om budgetallokeringer. Det betyder større og mere stabile ordrer til forsvarsselskaber, som investorer ser som positive langtidstrends.

De største og mest kendte våben aktier globalt

Når man taler om våben aktier, er det naturligt at begynde med de største og mest indflydelsesrige aktører i branchen. De amerikanske og europæiske markeder dominerer sektoren.

Amerikanske våbenaktier

USA er hjem for nogle af verdens største forsvarsselskaber, der tjener milliarder i kontrakter både hjemme og internationalt

• Lockheed Martin

Lockheed Martin er en af verdens største forsvarsleverandører, med fokus på avancerede fighterjets, missiler og rumteknologi. Virksomheden har et betydeligt produktionsapparat og langvarige kontrakter med amerikanske forsvarsmyndigheder.

• RTX (Raytheon Technologies)

RTX fokuserer på radarer, missilteknologier og luftforsvarssystemer. Selskabet er en central leverandør til både nationale militære styrker og internationale allierede, og det spiller en stor rolle i moderne våbensystemer.

• Northrop Grumman

Northrop Grumman er kendt for ubemandede systemer, avanceret luftteknologi og cybersecurity-løsninger. Deres engagement i teknologisk forsvar gør dem til en vigtig aktør med høj innovationsgrad.

• General Dynamics

Med en portefølje der spænder fra kampvogne til kommunikationssystemer, er General Dynamics et alsidigt forsvarsselskab med stærke positioner i flere segmenter.

Europæiske våbenaktier og forsvarsaktier

Europa har også stærke aktører, der spiller globale roller, og her er de største:

• Rheinmetall

Tysk forsvarsproducent med fokus på køretøjer, ammunition og militær hardware, der ofte ses som en af Europas vigtigste leverandører.

• BAE Systems

UK-baseret multinational, der dækker alt fra skibsvåben til aerospace-systemer. BAE er en af de største europæiske forsvarsaktier og har en bred international tilgang.

• Saab

Den svenske teknologivirksomhed, Saab med specialisering i avancerede luftfartssystemer og radarer er yderst populære. Saab har en stærk nicheposition globalt og været stabile på markedet de senere år.

• Thales

Fransk forsvars- og elektronikvirksomhed med fokus på kommunikative løsninger og sensorsystemer, der spiller en central rolle i moderne forsvarsteknologi.

• Leonardo

Italiensk selskab med produkter inden for luftfart, elektronik og cybersikkerhed, ofte under radaren men væsentlig i EU-forsvarskontrakter.

• Kongsberg

Norsk teknologileverandør med stor ekspertise inden for missilteknologi og marine systemer.

• Hensoldt

Tysk elektronik- og sensorsystemproducent, voksende hurtigt i den europæiske forsvarssektor.

Danske våben- og forsvarsrelaterede aktier

Direkte danske våbenaktier findes stort set ikke i samme form som i USA og Europa, men Danmark har virksomheder med indirekte eksponering mod forsvars- og sikkerhedsmarkedet, især i teknologiske segmenter.

Danske selskaber med indirekte forsvarseksponering

Virksomheder der leverer komponenter, software, sensorer eller teknologiske løsninger til forsvars- og sikkerhedsmarkedet kan have indirekte eksponering.

Disse aktier adskiller sig fra klassiske våbenproducenter ved at være teknologifokuserede med bredere markedsapplicering.

Hvad kendetegner “de bedste” våben aktier?

Når investorer taler om de “bedste” våbenaktier, handler det ikke nødvendigvis om kortsigtet kursstigning, men om selskabernes forretningsmodeller, kontraktporteføljer, teknologiske forspring og evne til at tilpasse sig geopolitiske ændringer.

Langsigtede statslige kontrakter

De største forsvarsselskaber har ofte kontrakter, der løber i årtier. Det skaber stabilitet i efterspørgslen og gør disse aktier til attraktive kandidater for de investorer, der søger langsigtet eksponering mod sikkerhedsmarkedet.

Teknologisk forspring og politiske relationer

Selskaber med avanceret teknologi eller stærke politiske bånd har ofte en konkurrencemæssig fordel. Det kan være specialiserede systemer, samarbejde mellem lande eller deltagelse i multinationalt forsvarsarbejde, hvilket giver langsigtede indtjeningsmuligheder.

Udbytte vs. vækst i forsvarsindustrien

Nogle selskaber i sektoren udbetaler udbytte, hvilket tiltrækker investorer, der ønsker løbende afkast, mens andre reinvesterer overskud til forskning og udvikling med vækstforventninger på længere sigt.

Våben ETF’er og fonde

For investorer, der ønsker bredere eksponering mod forsvars- og våbenaktier uden at udvælge enkeltaktier, så kan ETF’er (Exchange Traded Funds) være en attraktiv løsning.

Hvad er en våben ETF?

En våben eller forsvars ETF er en børsnoteret fond, der investerer i en kurv af forsvarsrelaterede aktier. Den tilbyder diversificering og lavere selskabsspecifik risiko sammenlignet med enkeltaktier.

Bedste våben ETF

• VanEck Defense ETF A USD Acc

En strategisk investeringsfond, der giver dig bred eksponering mod forsvars- og sikkerhedssektoren uden at skulle udvælge enkeltaktier. ETF’en indeholder en kurv af globale forsvarsaktier, der kan udjævne risikoen og give stabilit.

• iShares U.S. Aerospace & Defense ETF

Denne fond fokuserer på amerikanske luftfarts- og forsvarsaktier og kan være et godt valg for investorer, der ønsker bred eksponering mod den amerikanske del af sektoren.

• Global X Defense Tech ETF

Global ETF med fokus på avanceret forsvarsteknologi, herunder både amerikanske og internationale aktier.

ETF’er vs. enkeltaktier

Fordele:

• Diversificering
• Lavere risiko for enkeltstående virksomhedshændelser
• Simpel adgang til sektor

Ulemper:

• Mindre upside fra enkelte high-performende selskaber
• Kan have højere omkostninger end enkelte aktier

Risici ved at investere i våben aktier

Som med alle aktier har våbenaktier risici, men sektoren bærer specifikke trusler og usikkerheder.

Politisk og regulatorisk risiko

Eksportkontrol, lovgivning og internationale sanktioner kan påvirke ordreindgang og omsætning markant. Forsvarsbudgetter kan ændre sig med politiske skift, hvilket påvirker efterspørgslen.

Cyklisk risiko og fredsforhandlinger

Forsvarsaktier kan svinge kraftigt, hvis der opstår positive fredsforhandlinger eller reducerede sikkerhedstrusler. Det kan føre til lavere ordreindgang og dermed aktietryk.

Etisk risiko og ESG-fravalg

Mange investorer vælger at fravælge våbenaktier af etiske årsager. ESG-fonde (Environmental, Social, Governance) udelukker ofte disse aktier, hvilket kan påvirke efterspørgslen.

Er det problematisk at investere i våben aktier?

Investering i våbenaktier vækker etiske overvejelser. Nogle investorer ser sektoren som nødvendig for national sikkerhed og global stabilitet, mens andre fravælger den på grund af moral og social ansvarlighed.

Hvorfor nogle investorer fravælger våbenaktier

Etiske investorer prioriterer ofte sektorer, der ikke bidrager direkte til konflikt eller produktion af destruktive våben, og vælger i stedet bæredygtige alternativer.

Hvorfor andre ser sektoren som nødvendig

Andre investorer argumenterer for, at investering i forsvar er en realitet i en verden med sikkerhedsrisici, og at stabilitet og udvikling af forsvarssystemer kan være nødvendige for fred og beskyttelse.

Hvem passer våben aktier til?

Langsigtede investorer med høj risikotolerance

Disse aktier kan være relevante for investorer, der søger langsigtet eksponering mod en sektor med strukturel efterspørgsel og kontraktbaseret indtjening.

Hvorfor sektoren ikke passer til alle

Investorer med lav risikovillighed eller etiske investeringsprincipper vil ofte undgå våbenaktier, fordi udsving kan være betydelige, og sektorens natur kan stride mod personlige værdier.

Konklusion

Våben aktier og investeringer i forsvarsindustrien rummer både strukturelle muligheder og betydelige risici. Sektoren tiltrækker investorer på grund af geopolitiske trends, langsigtede kontrakter og teknologisk udvikling.

Men det er også afgørende at forstå, at den også er påvirket af politiske beslutninger og etiske overvejelser.

Uanset investeringsstrategi er sektorens kompleksitet værd at studere nøje, før man træffer beslutning om eksponering.

FAQ om våben aktier