Tivoli A/S er en af verdens ældste forlystelsesparker og et af de mere særegne selskaber på den danske børs. For mange danskere er en Tivoli-aktie mere end en finansiel disposition — det er en investering i et stykke kulturarv, der har eksisteret siden 1843. Aktien (TIV) er noteret på Nasdaq Copenhagen.

Denne artikel giver et neutralt, faktabaseret overblik over selskabet, de aktuelle tal, det særlige aktionærkort og hvad der påvirker aktien — så du selv kan danne dig et indtryk.

Hvad er Tivoli som selskab?

Tivoli blev grundlagt i 1843 af Georg Carstensen midt i København og er i dag et børsnoteret aktieselskab. Forretningen er bredere, end mange tror: ud over selve forlystelsesparken omfatter den restauranter, femstjernede-hotellet Nimb, ejendomsudlejning, koncerter og kultur. Selskabet har omkring 1.000 fastansatte (og langt flere i sæsonen) og en markedsværdi omkring 3,6 milliarder kroner, hvilket placerer det som en mid-cap-aktie — altså et mellemstort selskab, der ikke indgår i C25-indekset.

Et vigtigt træk ved forretningsmodellen er, at den er meget lokalt og fysisk forankret. Det giver typisk en lavere volatilitet end teknologitunge vækstaktier (Tivoli har en meget lav “beta”), men gør også indtjeningen afhængig af sæsoner og vejr.

Fra sommerforretning til helårsforretning

En central udvikling er, at Tivoli gennem årene har transformeret sig fra en ren sommerforretning til at have indtægter året rundt — via Halloween, Jul og Vinter i Tivoli. Denne diversificering mindsker sårbarheden over for en enkelt regnfuld sommer og har været med til at løfte omsætningen til rekordniveauer omkring 1,4 milliarder kroner i 2025.

Det er dog værd at bemærke en nuance: selvom omsætningen har sat rekord, har aktiekursen ikke belønnet aktionærerne de senere år. Kursen har over en treårig periode faktisk givet et negativt afkast og ligger et godt stykke under sit hidtidige toppunkt. Rekordomsætning er altså ikke ensbetydende med en stigende aktie.

Ejerskab

Tivoli har en stabil ejerstruktur. Den klart største aktionær er Chr. Augustinus Fabrikker (via Skandinavisk Holding), som ejer omkring 57 % af aktierne. Dertil kommer et meget stort antal — over 20.000 — mindre aktionærer, heriblandt mange private danskere og børnefamilier.

Aktionærkortet — en særlig fordel

Et af de mest særegne aspekter ved at eje Tivoli-aktier er de medfølgende aktionærfordele, som gør aktien populær blandt private investorer.

Ejer man mindst 100 navnenoterede aktier, er man berettiget til et aktionærkort, der giver adgang til Haven for ejeren og en ledsager gennem sæsonen. Det forudsætter, at aktierne er navnenoterede i selskabets aktiebog — noget, man skal huske at tilvælge hos sin bank eller mægler.

Det er dog vigtigt at holde tungen lige i munden: med en kurs omkring 600-700 kroner kræver 100 aktier en investering på 60.000-70.000 kroner. Kortet bør derfor ses som en “naturaliegevinst” oven i en almindelig aktieinvestering — ikke som en grund til at se bort fra selve investeringsrisikoen. Overvejer man aktien primært for fordelens skyld, bør man vurdere, om man reelt vil få glæde af den.

Finansielle nøgletal og udbytte

Tivoli har historisk leveret solide overskud, og 2024 og 2025 har været rekordår på omsætningen. Aktien er dog relativt højt prissat med et P/E-forhold (pris i forhold til indtjening) omkring 31-35 — over markedsgennemsnittet — hvilket afspejler markedets tillid til de unikke aktiver midt i København, men også gør aktien følsom over for skuffelser.

Tivoli udbetaler udbytte, typisk i april efter generalforsamlingen. For 2025 blev der udbetalt 5,40 kroner pr. aktie og for 2026 5,50 kroner. Det direkte afkast (dividend yield) ligger dog lavt — under 1 % — så aktien er ikke primært en udbytteaktie.

Risici og faktorer, der påvirker kursen

Selvom Tivoli er finansielt stærkt, er forretningen eksponeret mod eksterne faktorer:

• Vejret er den mest åbenlyse: regnfulde somre kan aflæses direkte på besøgstallet og bundlinjen.
• Forbrugertillid: et besøg i Tivoli er “diskretionært forbrug”, som familier kan vælge fra i krisetider. Høje renter og inflation kan presse husholdningernes budgetter.
• Lønomkostninger: Tivoli er meget personaletung, så stigende lønninger kan presse marginerne.
• Konkurrence om forbrugernes tid og penge — ikke kun fra andre forlystelsesparker, men fra alle former for fritidsaktiviteter.

Vil du læse mere om at komme i gang med aktier generelt, har vi en guide til investering for begyndere, og du kan overveje, om en investering skal ske via en aktiesparekonto. Du kan se, hvordan aktien placerer sig blandt andre selskaber, i oversigten over alle danske aktier.

Ansvarsfraskrivelse

Denne artikel er udelukkende informativ og faktabaseret. Den er ikke investeringsrådgivning og indeholder ingen anbefaling om at købe, sælge eller beholde Tivoli-aktien eller andre værdipapirer. Analytikeres kursmål og anbefalinger, der måtte omtales generelt, er ikke udtryk for Erhvervspostens holdning.

Aktier er forbundet med risiko, og du kan tabe hele eller dele af din investering. Tivoli har en høj værdiansættelse, og aktien har trods rekordomsætning givet et negativt afkast over de senere år. Aktionærkortet er en fordel, men opvejer ikke selve investeringsrisikoen. Kurser og nøgletal i artiklen er vejledende og kan hurtigt ændre sig; kontrollér altid aktuelle oplysninger hos en pålidelig kilde. Investér kun for beløb, du har råd til at tabe, og søg eventuelt uvildig rådgivning.

Ofte stillede spørgsmål

Hvor mange aktier skal man eje for at få et aktionærkort?

Man skal eje mindst 100 navnenoterede aktier i Tivoli A/S for at være berettiget til et aktionærkort, der giver adgang til Haven for ejeren og en ledsager i sæsonen. Aktierne skal være navnenoterede i selskabets aktiebog.

Betaler Tivoli udbytte?

Ja. Tivoli har en historik for at udbetale udbytte, typisk i april efter generalforsamlingen. For 2026 var udbyttet 5,50 kroner pr. aktie, men det direkte afkast ligger lavt (under 1 %), så aktien er ikke primært en udbytteaktie.

Hvem ejer Tivoli?

Den største aktionær er Chr. Augustinus Fabrikker, der ejer omkring 57 % af aktierne. Derudover er der over 20.000 mindre aktionærer, heriblandt mange private danskere.

Hvad koster en Tivoli-aktie?

Kursen svinger dagligt, men har i de seneste år ligget i niveauet 600-700 kroner. Du kan altid se den aktuelle kurs på din handelsplatform eller på børssider.

Er Tivoli en god investering?

Det tager denne artikel ikke stilling til — den giver ikke investeringsrådgivning. Tivoli er et stabilt, kendt selskab med lav volatilitet, men aktien har en høj værdiansættelse og har givet et negativt afkast de senere år. Undersøg selv selskabets tal og risici, og søg eventuelt uvildig rådgivning, før du investerer.