Green Hydrogen Systems er fortsat et hyppigt søgt navn blandt danske investorer, selvom selskabet er gået konkurs. Mange søger en afklaring på, hvad der egentlig skete, og hvad det betyder for dem, der ejede aktien.

Denne artikel giver et neutralt, faktabaseret overblik over forløbet, konsekvenserne for aktionærerne og de mere generelle risici ved den type selskaber.

Green Hydrogen Systems’ konkurs

Green Hydrogen Systems var et dansk energiselskab, der udviklede og producerede elektrolyseanlæg til produktion af grøn brint. Selskabet blev børsnoteret på Nasdaq Copenhagen i 2021 og havde en bred ejerkreds af både store fonde og private investorer.

Efter en periode med gentagne nedjusteringer og et stigende behov for ny kapital gik selskabet i rekonstruktion i marts 2025 — et forsøg på at finde en holdbar løsning sammen med kreditorer og investorer. Da rekonstruktionen blev indledt, tabte aktien omkring 90 % af sin værdi.

Forsøget lykkedes ikke. Den 20. juni 2025 meddelte selskabet, at det indgav konkursbegæring, fordi en bæredygtig løsning ikke havde været mulig. Samtidig indgik det en betinget aftale om delvist frasalg til den tyske industrikoncern thyssenkrupp nucera, som senere overtog blandt andet selskabets højtryks-elektrolyseteknologi. Aftalen omfattede kun dele af aktiviteterne.

Green Hydrogen Systems aktie i dag

Efter konkursen har aktien i praksis mistet sin funktion som investeringsaktiv. Handlen blev suspenderet den 20. juni 2025, og aktien blev afnoteret fra Nasdaq Copenhagen den 25. juni 2025.

Det betyder, at aktien ikke længere handles på en reguleret børs: der er ingen live kurs, ingen daglige handler og ingen platform, hvor almindelige investorer kan købe eller sælge den. For de fleste investorer er det afgørende spørgsmål ikke længere kursudviklingen, men om der overhovedet er nogen restværdi tilbage. I langt de fleste konkurser er svaret nej.

Hvad sker der med aktien ved en konkurs?

Når et børsnoteret selskab går konkurs, følger aktiens skæbne typisk et fast mønster, og det er vigtigt at forstå aktionærens plads i rækken.

Et konkursbo overtager kontrollen, aktien suspenderes og afnoteres, og selskabets værdier sælges for at dække gæld. Aktionærerne står sidst i prioriteringsrækkefølgen: først skal sikrede kreditorer (for eksempel banker med pant), derefter øvrige kreditorer som leverandører, have dækket deres krav. Kun hvis der mod forventning er midler tilbage, kan aktionærer få noget igen.

I tilfældet Green Hydrogen Systems meddelte ledelsen udtrykkeligt, at aktionærerne ikke skulle forvente hverken udbytte eller anden kompensation. Blandt kreditorerne var store navne som AP Møller Holding og ATP, og den største enkeltpost var et banklån på omkring 907 millioner kroner.

Hvad betyder det for de tidligere aktionærer?

For dem, der ejede aktien, betyder konkursen, at investeringen i de fleste tilfælde må betragtes som tabt. Aktionærer har ingen garanti for kompensation og begrænset indflydelse på konkursbehandlingen.

Det er også vigtigt at forstå, at selv om selskabets teknologi lever videre — i dette tilfælde hos thyssenkrupp nucera — så giver det ikke den gamle aktie værdi igen. Opkøb af aktiver fra et konkursbo sker uden hensyn til de tidligere aktionærer.

Risiko ved grønne brint-aktier

Green Hydrogen Systems illustrerer nogle strukturelle risici ved at investere i unge selskaber inden for grøn brint. Sektoren er kendetegnet ved:

• Meget høje udviklingsomkostninger og lang vej til kommerciel skala.
• Afhængighed af løbende kapitaltilførsel — selv mindre forsinkelser kan få store konsekvenser.
• Afhængighed af politisk støtte og investeringsbeslutninger, der kan trække ud.

Det er en vigtig påmindelse om, at “grøn teknologi” ikke er ensbetydende med lav risiko. Tværtimod kan tidlige vækstselskaber i sektoren være blandt de mest spekulative. Vil du læse om et større, etableret selskab i den grønne sektor, kan du se vores artikel om Ørsted aktien — der dog også har haft sine egne store udfordringer. Du kan desuden se, hvordan andre selskaber placerer sig, i oversigten over alle danske aktier.

Ansvarsfraskrivelse

Denne artikel er udelukkende informativ og faktabaseret. Den er ikke investeringsrådgivning og indeholder ingen anbefaling om køb eller salg af værdipapirer.

Green Hydrogen Systems A/S er gået konkurs, og aktien er afnoteret og handles ikke længere. Oplysningerne skal ses i lyset heraf. Konkursen er et konkret eksempel på, at aktier er forbundet med risiko, og at man som aktionær kan tabe hele sin investering — særligt i unge, kapitalkrævende vækstselskaber. Ved spørgsmål om en konkret konkursbehandling eller egne tab bør du søge uvildig rådgivning, for eksempel hos din bank eller en advokat.

Ofte stillede spørgsmål

Er Green Hydrogen Systems aktie konkurs?

Ja. Selskabet indgav konkursbegæring den 20. juni 2025, efter at en rekonstruktion ikke førte til en holdbar løsning. Det har afgørende betydning for aktiens værdi.

Handles Green Hydrogen Systems aktien stadig?

Nej. Aktien blev suspenderet den 20. juni 2025 og afnoteret fra Nasdaq Copenhagen den 25. juni 2025. Den handles ikke længere på en reguleret børs.

Hvad sker der med mine aktier efter konkursen?

Som aktionær står man bagerst i konkursrækkefølgen — efter sikrede og øvrige kreditorer. Ledelsen meddelte, at aktionærerne ikke skulle forvente kompensation, så investeringen må i praksis betragtes som tabt.

Blev noget af Green Hydrogen Systems reddet?

Dele af selskabets teknologi og aktiver — blandt andet højtryks-elektrolyseteknologien — blev overtaget af den tyske koncern thyssenkrupp nucera ud af konkursboet. Det giver dog ikke den gamle aktie værdi igen.

Var Green Hydrogen Systems en højrisiko-aktie?

Ja. Selskabet var meget afhængigt af løbende kapital og finansiering, og det opererede i en tidlig, kapitalkrævende del af brintsektoren. Det gjorde aktien til en høj risiko, hvilket konkursen desværre bekræftede.